1.公司主要是做航空先进材料及部件的研发制造，主营业务发展符合《“十三五”国家战略性新兴起的产业发展规划》、《新时代的中国国防》及“十四五”规划等国家战略性产业政策。

  2.航空材料是制造飞机、发动机各组部件、仪表及随机设备的必备材料。通常材料性能水平决定了发动机和飞机的性能水平，各国对新技术、新工艺在航空材料领域的开发应用均高度重视。

  3.目前公司成立以航空新材料、新工艺、新技术为基础的先进钛合金精密铸件、橡胶与密封材料、航空透明件、高温合金母合金研究发展体系，各板块技术处于国内领先、国际先进地位。

  4.公司与中国航发、航空工业等国内航空、航天产业主要生产单位，以及空客、赛峰、罗罗、GE航空、霍尼韦尔等国际知名航空产业公司建立了长期良好的合作关系。

  5.航空零部件市场需求量开始上涨，国产大飞机和国产商用航空发动机有望实现规模化交付，国际航空零部件转包业务逐渐向中国及亚太地区转移，公司产品下游市场需求广阔。

  材料技术在航空装备发展历史中起着先导性和基础性作用，是仅次于航空动力系统、保证航空装备发展的第二大关键技术。航空装备的发展要求使用强度更高、更轻、更耐用、高性能及多功能、低成本、复合化的材料，从而带动了航空材料的发展。而的出现，又为飞机设计提供了更广阔的选材空间和设计基础，促进了新一代飞机问世。

  北京航空材料研究院股份有限公司（证券简称“航材股份”，股票代码：688563）源自创建于1956年的中国航发北京航空材料研究院（下称“航材院”）。航材院此前是中国航空工业唯一的材料研究机构，也是国内最大的材料工程研究中心之一。航材院从事航空先进材料应用基础研究、材料研制与应用技术探讨研究和工程化技术探讨研究，60多年来先后培养产生4名院士、上百名国内知名材料专家和学术带头人，积累了2500多项科研成果和千余项专利。

  在2016年央企集团中国航空发动机集团有限公司（简称“中国航发”）设立后，航材院隶属于航发集团。中国航发主要是做航空发动机、辅助动力、燃气轮机、飞机和直升机传动系统的研制、生产、维修和服务，也从事航空材料及其他先进材料的研发与制造，是国内具备完整航空发动机研发制造试验保障能力的企业。中国航发为航材院及提供了战略方向引领，也为的业务发展壮大提供坚实的支撑。

  截至航材股份招股书披露日，中国航发通过航材院、航发资产和国发基金合计控制航材股份86.595%的股份，为公司实际控制人。

  航材股份于2000年成立，初期主要是做钛合金高尔夫球头的生产并成为亚洲最大的钛合金高尔夫球头OEM，产品主要销往欧美、日本和中国台湾。公司同时从事航空钛合金材料和铸造技术探讨研究，研制出国内第一个飞机发动机钛合金中介机匣铸造件。归属中国航发后，公司终止高尔夫球头业务，聚焦航空航天用钛合金铸件业务，成为中国航发钛合金精密铸件承制单位。

  因此，钛合金相关材料是公司起步业务，由于在该业务板块多年发展，公司成为国产发动机钛合金结构件的研制和生产主承制单位，生产的发动机钛合金中介机匣、压气机机匣、发动机组件等产品，应用于大部分发动机。

  2020年12月，航材院将其所属橡胶与密封研究所、透明件研究所、熔铸中心业务相关除土地、房产以外的全部产业化资产和负债及部分知识产权无偿划转至公司。由此，公司形成包括钛合金铸件、橡胶与密封件、透明件和高温合金母合金在内的四大类业务。

  公司新增的橡胶与密封材料事业部专门干航空橡胶与密封材料研究与应用，可提供从密封与减振方案设计、材料选型、密封与减振制件生产、性能考核评定到常规使用的寿命预测的全流程服务，掌握的多项核心技术填补国内空白，达到国际先进、国内领先水平。基本的产品包括特种橡胶、航空密封剂、橡胶弹性元件等，主要使用在于航空各大主机/附件厂。

  公司新增的飞机座舱透明件事业部在航空用有机玻璃透明件和无机玻璃透明件制造及透明材料性能分析和应用研究领域拥有较大优势，已成为国内该领域的领军企业。

  此外，在接收航材院熔铸中心业务之后，公司成为中国航发下属航空发动机用高温母合金唯一批产单位，产品应用于国内几乎全部航空发动机用高温合金母合金产品，在行业内有较强的竞争优势。

  公司近年来通过对上述业务的有效整合，经营效率持续提升，成为中国航空先进材料综合性产业化平台，持续发挥科研成果的产业化作用，逐步提升公司研发技术能力和服务保障能力。在扎根航空、航天领域的基础上，公司产品还拓展至船舶、兵器、电子、核工业、铁路、桥梁等领域。

  近年来，行业主管部门出台了一系列涉及中国工业科研生产与配套保障体系改革的政策，旨在推动行业更快、更好发展。公司产品下游主要为发动机、飞机等，与我国相关产业建设紧密关联，是国家政策重点鼓励发展的产业。一系列政策的出台为公司发展提供了良好的政策环境。

  同时，民用航空领域景气度也在回升，由于亚洲地区航运需求迅速增加，亚洲的航空公司盈利水平目前居全球领头羊，相应提升亚洲地区对飞机数量的需求。根据中国商飞发布的市场预测年报（2020-2039），到2039年我国货机机队规模将达到659架，客机机队规模将达到9,641架，市场价值约1.3万亿美元。依据公司预计，亚太地区需求占到未来20年全球新增飞机数量的39.62%，为世界第一大民用飞机市场。

  在国内民用飞机供给方面，中国商飞作为实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体，C919、ARJ21等国产民用飞机相继量产。来自中国商飞的多个方面数据显示，2022年12月，C919大型客机首架机交付首家用户东方航空公司，迈出市场运营“第一步”。截至2022年底，C919累计获得32家客户1035架订单。根据东航此前披露C919约6.53亿元采购单价，因此，后期随新订单持续增加，C919项目有望打开万亿市场空间。

  此外，出于自主创新和降造维修成本的需求迫切，未来几年内民用航空材料将逐步开展国产化替代工作，对国产航空材料需求也将大幅度增长，中国的航空零部件厂商的工艺和技术水准不断提高，质量稳定、及时交付率高。慢慢的变多的客户将部件生产转移到中国供应商，公司有望持续受益于国产替代进程。

  主流券商认为，在C919产业链中，上游原材料、中游机体制造的国产化率较高，有望最先受益。根据航材股份招股书披露的合作研发项目清单，仅2021年一年，公司与中国商飞签署的合作协议中就多达8项，大部分合作研发产品明确为在C919飞机上装机使用。

  实际上，公司一直将取得的科技成果与产业深层次地融合。公司依据飞机与发动机设计单位的需求，专注于突破先进飞机与发动机型号研制过程中的技术瓶颈。最重要的包含：针对国产飞机与发动机材料技术瓶颈、产业化等需求，开展有关技术攻关并实现工程化应用；建立并逐渐完备满足航空材料制造工艺标准和技术管控标准；借鉴标杆企业设计、制造、质量等方面先进经验，服务飞机与发动机研发体系建设；突破航空材料相关开发和制造瓶颈技术，不断的提高技术成熟度和产品质量稳定性，保障稳定批产交付能力。

  截至本招股书签署日，企业具有139项发明专利。公司及下属事业部曾累计主持编制了4项国家标准、10项行业标准，曾荣获国家科学技术进步奖二等奖、国防科技进步奖二等奖及三等奖、中国机械工业科技奖一等奖、中国航空工业集团科学技术进步二等奖及三等奖、中国航空发动机集团科技进步三等奖等多项荣誉。

  招股书还显示，公司研发费用率从2021年的6.56%提升至2022年的8.01%，大幅高于可比公司均值，主要由于公司重视科研投入，通过深化开展科研工作，不断夯实自身核心竞争力。公司已将核心技术和专利应用于现有产品和募投项目拟开发的产品中，发挥公司研发能力和技术积累的优势。

  例如，公司拟使用6.47亿元募集资金的“航空高性能弹性体材料及零件产业项目”瞄准现役及下一代航空发动机、飞机及其他重要装备对橡胶与密封材料的研发和保障需求，建设数字化、智能制造系统，建成国内领先的航空特种橡胶与密封剂研发与生产基地，显著提升对航空发动机、民用飞机、直升机相关这类的产品的保障能力。

  拟使用7.06亿元募资资金的“航空透明件研发/中试线项目”针对飞机座舱透明件的保障和研发需求，打造信息化系统，提升智能制造能力，建成国际一流、国内顶级规模的航空座舱透明件研发中试基地，提升研发中试能力。

  “大型飞机风挡玻璃项目”则将助推实现高质量国产化客机风挡玻璃的国产化。目前国内尚无能够为大型民用飞机配套生产风挡玻璃的单位，我国的C919采用的是美国PPG公司保护的承载式主风挡玻璃组件，而公司已解决了制造大型飞机风挡玻璃的主干材料的国产化研制和批量生产，本项目可利用已有技术和生产资源，打破国际垄断，填补国内空白。

  除了上述三个项目外，航空发动机及轮机用高性能高温母合金制品项目、航空航天钛合金制件热处理及精密加工工艺升级项目都将有利于增强公司科学技术创新实力和生产能力，提升可持续发展能力，更好服务于加快速度进行发展的下游市场需求。并且，公司相关募投项目将促进公司智能车间建设，加速数字技术与机器人技术在制造领域深层次地融合，缩小与国外先进企业的差距。

  航空材料行业有较高的进入壁垒，包括资质准入壁垒、技术人才壁垒和资金壁垒。资质的取得不仅需要企业具备较强的研发、技术、装备实力，且要求企业具有较高的过程管理能力，因此对企业的考察周期较长，成为进入本行业的主要前提之一。公司在所处行业已形成了较为全面的技术、经验积累，掌握了一系列发明专利和核心技术，专业人才储备充分，构建了较高的技术壁垒，随公司实现IPO上市，资金实力也将大幅提升。

  在行业壁垒之下，公司市场先入优势显著。在技术领域，公司在国内最早开始钛合金精铸技术探讨研究、最早掌握直升机旋翼弹性元件技术、最早从事航空座舱透明材料应用研究与研制、从上世纪60年代开始从事高温合金熔炼技术探讨研究；在产品领域，公司生产了国内航空发动机用第一批钛合金铸件，研制的氟橡胶、全氟橡胶、聚硫密封剂、改性聚硫密封剂、低密度密封剂、防火密封剂、导电密封剂、高强度高硬度密封剂等填补了国内空白。

  经过多年发展，公司产品已批量应用于国产各类飞机与发动机，目前公司生产的航空先进材料及制备件已应用于大部分国产飞机及发动机，是航空工业集团、中国航发等客户的重要供应商之一。同时，公司产品也已应用于中国商飞、空客、赛峰、罗罗、GE航空、霍尼韦尔等国内外知名航空产业公司，公司还获得了罗罗、赛峰等公司的优秀供应商称号。

  目前，公司已形成品牌与客户优势。公司在所在行业经过多年积累取得了大量客户认同，与客户建立了长期、深入的合作伙伴关系，使公司能够及时了解到航空各领域的最新进展及设计、制造要求，能够提前就行业未来发展的新趋势进行针对性布局和储备，确保公司业务长期、稳定、持续增长。

  根据招股书披露对2023年上半年业绩的预期，公司预计2023年1-6月营业收入为12.2亿元至13.2亿元，同比增长10.01%至19.03%；归属于母企业所有者的纯利润是2.4亿元至2.7亿元，同比增长5.73%至18.95%。未来随着各募投项目实施，公司收入将再上新台阶。

  未来，公司将坚持“产学研”一体化发展，推动研究成果向工程批产顺畅转化，全力保障航空发动机、飞机、直升机等配套需求。进一步拓展市场，抢占高端领域市场，持续巩固和加强公司在各细致划分领域的龙头地位。